郭伟明

本报告摘要：

I、黑龙江北大荒农业股份有限公司是我国规模最大、现代化程度最高的农业上市公司。公司致力于发展比较完善的上下游产业链，此外，上市以来实行了稳定的分红政策。

II、生产承包费用是公司业绩的主驱动力。过去3年，公司每亩农地的承包费呈小幅上涨的态势，土地承包费未来将保持稳定，预计今后土地承包费将保持稳定约在13亿元上方，仍将贡献大部分的公司利润。

III、稻谷加工业是公司未来业绩的撬动支点。米业加工业务是公司的第二大业务，是米业公司盈利提升的关键。有了前期大量投入，可以预计大米及其深精加工业务的销量和价格都会稳步提升，成为除土地承包费之外的第二大利润贡献点。

IV 、金融危机对我国实体经济的影响以及居民消费能力水平的降低，进一步制约了公司工业企业经济效益的增长。对麦芽、尿素、甲醇、纸业均有不同程度的影响，尤其是对麦芽、甲醇的影响较大。

V、投资展望：中央4万亿元大规模经济刺激计划、全国新增1000亿斤粮食生产能力规划，给以粮食生产为主导的农业上市公司创造了难得的机遇。

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北大荒2010年投资策略

未分类 600598, 北大荒, 投资策略

时至今日，虽然油价对于国民经济来说不再具有决定性作用，但它的“颦笑与蹙眉”，仍然牵动着运输业、物流业的神经，影响到人们生活的各个层面。国际 原油价格从2月初的40美元一路反弹，6月30日创下了73.38美元/桶的年内新高，涨幅高达83％。然而进入7月以来，在国际货币基金组织调低了世界 经济的预期、不尽如意的美国就业数据、CFTC将严格控制市场投机的风声以及需求旺季EIA库存报告的持续增加等诸多因素共同作用下，NYMEX原油期货 价格迅速滑落并出现7连阴的走势，甚至一度跌破每桶60美元关口，短期跌幅达16％。国际原油价格犹如云霄飞车般起起落落，而6月30日国内成品油价格的 再次上调将其定价机制推向舆论的风口浪尖。

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