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2008年8月 的存档

商品市场的游戏新规

2008年8月21日 没有评论

纵观近期的市场,玉米期货近月合约的价格走势就如同美元指数走势的镜像倒映一样,每一天,甚至几乎是每一秒钟都呈现出完全相反的趋势关系。譬如说,当美元走势在一个星期内演绎“跌—跌—平—涨—涨”的格局时,玉米走势则表现为“涨—涨—平—跌—跌”。显然,很少有玉米交易商或者宏观经济学家会否认这样一个事实,即弱势美元会刺激玉米的出口,反之亦然。

交易商的交易行为曾经是影响谷物期货合约价格最主要的因素。而现在,就如同其他许多被取代的技术考量一样,这一因素也日渐失去对商品期货价格的影响力。特别是当季节性天气因素成为市场炒作的题材时,交易商对价格的影响就显得更为薄弱了。如今,商品交易正在被新的技术分析方法所主导。

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推卸责任还在继续

2008年8月5日 没有评论

在国会上,“投机”这个词是个十足的禁语。立法者们将投机者妖魔化,指责他们是油价暴涨背后的巨大推手。在经历了一系列的提议、议案和非难之后,美国商品期货贸易委员会(CFTC)变得风声鹤唳,草木皆兵。现在,甚至连航空公司也加入了指责投机者的行列,通过一封对客户的公开信,航空公司促请客户主动联系国会,要求国会打击对能源的投机活动,以促成石油市场的改革。

当指向投机的矛头越来越尖锐时,一些行业领袖站了出来,他们认为部分国会会议上关于市场运作方式的解释本身是一种误解。美国期货业协会(FIA)的主席约翰·丹姆咖德(John Damgard)说:“很大一部分的国会议员并不真正了解这些市场。他们所知道的仅仅是他们被高企的油价搞得焦头烂额,而他们作出如此反应,也只不过是在回应投票给他们的选民们”。

商品指数基金亦承受着来自国会的巨大压力。约瑟夫·李伯曼(Joseph Lieberman)和苏珊·科林斯(Susan Collins)的一项新议案要求禁止养老基金和其他机构投资者对商品指数基金的投资。对此,指数基金的投资先锋亨利·贾里克(Henry Jarecki)和其他许多投资者一致认为,如果国会真的开始限制在指数基金上的投资,那么美国市场毫无疑问将变得没有竞争力而投资也将最终转移到海外去。

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