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核心观点

1、国务院周三召开常务会议，加大保护农产品力度。

2、中国对美国大豆需求强劲

3、阿根廷大豆产量下调

4、4月进口大豆接近历史高位

期货市场回顾
涨跌 开盘 最高 最低 收盘 成交 持仓
美大豆 -10.8 1047.2 1064.0 1012.8 1040.2 216293 56558
连大豆 -126 3539 3539 3387 3416 1078356 195816
以上均为主力合约
本周CBOT大豆期货大幅振荡，主力合约期价在1月高点下方徘徊，截止周四收盘，主力7月合约较上周下跌9美分至每蒲式耳10.32美元。南美新收大豆产量下降，以及中国对大豆需求强劲，这两个是非常踏实的利多因素。市场在等待未来的天气状况，其将决定最终的种植面积。

连豆期货继本周一下挫之后，周内剩余时间基本维持振荡走势，截至周五收盘，主力1001合约期价较上周下跌126元至3416元/吨。

CBOT大豆持仓报告（截至日期：4月21日）
总持仓 基金多单 基金空单 套做 商业多单 商业空单 其他多单 其他空单
379420 123265 123265 55395 159009 223355 41751 67730
增减 +17627 +14228 +906 +424 +6214 +16131 -3239 +166

现货市场
国内大豆和进口大豆价格变化
地区 类别 4月24日 4月17日 涨跌
哈尔滨 国产 3660 3660 0
秦皇岛 国产 3580 3580 +0
大连港 进口 3530 3580 -50
天津港 进口 3580 3550 -30
上海港 进口 3620 3620 0
青岛港 进口 3580 3580 0
目前国内港口库存供应充足、需求持续疲软，农民手中仍存有大量余粮待售，现货市场疲软。尽管近期美盘大豆上涨令进口大豆到港成本上涨，但是目前国内港口库存供应充足、需求持续疲软。

本周热点

1、国务院周三召开常务会议，加大保护农产品力度

国务院总理温家宝周三主持召开国务院常务会议称，今年将临时存储大豆收购截止期延长至6月底，继续在主产区对油菜籽按略高于市场价格实行国家临时收储，做好棉花收储预案。加强大宗农产品仓储、物流设施建设。

2、中国对美国大豆需求强劲

东部时间4月23日周四早晨，美农业部(USDA)公布了截至4月16日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2008/09年度(08年9月1日起)大 豆净出口销售量为61.71万吨，较前一周削减24%、但较前四周平均水平提高9%，进口增加的国家和地区包括，中国18.63万吨，墨西哥8.82万 吨，伊朗6.47万吨(其中6.3万吨由匿名买家名下转入)。当周美国2009/10年度大豆净出口销售量为82.42万吨，包括匿名买家58.2万吨， 中国23.25万吨，墨西哥9500吨。两年度大豆累计净售144.13万吨，高于分析师此前预测的80-115万吨区间上沿。

当周美国2008/09年度大豆出口装船量为66.08万吨，较前一周和前四周平均水平增加23%、12%，主要发往国家有：中国30.2万吨，墨西哥 9.63万吨，印日本7.59万吨，伊朗6.47万吨，土耳其2.93万吨，台湾2.05万吨，叙利亚1.66万吨。

截至4月16日，美国2008/09年度大豆累计出口销售量为3095.49万吨，去年同期为2853.4万吨；累计出口装船2692.58万吨，去年同 期2408.98万吨。本市场年度至今，中国累计购买美豆1753.12万吨，去年同期为1280.24万吨；累计装船1629.71万吨，去年同期为 1097.8万吨。

3、阿根廷大豆产量下调
《油世界》(Oil World)周二下调低阿根廷大豆产量预估300万吨，至约3,700万吨，并认为有可能跌至3,400-3,600万吨。油世界称，阿根廷大豆产量下降至3600-3800万吨或更低将会对全球市场产生利多影响。全球需求转向美国将造成美豆8月末库存低于预期。

4、4月进口大豆接近历史高位
周五根据商务部大宗农产品进口报告系统监测显示，预计4月份大豆进口将超过380万吨，同比增长超过60%，接近历史高位。前四个月累计进口约1400万吨，增长近40%，创历史最高进口量。截止目前，企业已报告本月大豆预报装船385万吨，预计5月进口仍保持较高水平。

后市展望

尽管目前旧作大豆期货仍处于利多状态，出口需求具有支撑性、阿根廷作物忧虑及缺乏新的利空消息，但是技术上美豆均线呈逐步粘合状，上方压力位1070美分。下周应警惕美豆出现回落的可能性。