国外主要上市股指期货介绍
2010年1月21日
北大荒(600598)2010年投资策略
2010年1月18日
本报告摘要：
I、黑龙江北大荒农业股份有限公司是我国规模最大、现代化程度最高的农业上市公司。公司致力于发展比较完善的上下游产业链，此外，上市以来实行了稳定的分红政策。
II、生产承包费用是公司业绩的主驱动力。过去3年，公司每亩农地的承包费呈小幅上涨的态势，土地承包费未来将保持稳定，预计今后土地承包费将保持稳定约在13亿元上方，仍将贡献大部分的公司利润。
III、稻谷加工业是公司未来业绩的撬动支点。米业加工业务是公司的第二大业务，是米业公司盈利提升的关键。有了前期大量投入，可以预计大米及其深精加工业务的销量和价格都会稳步提升，成为除土地承包费之外的第二大利润贡献点。
IV 、金融危机对我国实体经济的影响以及居民消费能力水平的降低，进一步制约了公司工业企业经济效益的增长。对麦芽、尿素、甲醇、纸业均有不同程度的影响，尤其是对麦芽、甲醇的影响较大。
V、投资展望：中央4万亿元大规模经济刺激计划、全国新增1000亿斤粮食生产能力规划，给以粮食生产为主导的农业上市公司创造了难得的机遇。
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北大荒2010年投资策略
股指期货上市可破除A50指数魔咒
2010年1月12日
证监会相关部门负责人8日表示，国务院已经原则上同意推出股指期货，证监会将统筹股指期货上市前的各项工作。在沪深300股指期货之前，我们应该学习、了解新华富时中国A50指数期货的一些基本知识。
A50指数是由新华富时指数公司从A股市场选择50家最大公司组成的指数编制，于2004年1月正式对外公开发布。新加坡证券交易所（SGX）于06年9月初推出A50指数期货。交易时间分为两段：T 时段为09 : 15 -11 : 35，13 : 00-15 : 05；T+1时段：15 : 40 -22 : 55。T+1时段的交易时间，正是国内开始发布上市公司公告等信息的时段，这些信息将反映到T+1时段收盘价中，导致第二天沪深股市开盘受离岸市场的影响。
众所周知，投资中国A股，客观上需要有避险工具用于对冲风险，因为其在发达国家市场投资时，早已熟悉并习惯于使用衍生品工具对手中的筹码 对冲风险。应该讲，A50股指期货的推出，在一定程度满足了国外资金这方面的需求。由于拥有了对冲工具，在A50股指期货推出前，QFII大举增持了 A50指数权重股。
丰产前景压制大豆上行空间——2010年大豆期货投资报告
2010年1月10日
摘要：
1、我国粮食连续5年获得丰收，粮食供需基本平稳，粮食价格稳定的基础得到加强。2009年全年大豆期货价格走势内外盘有所背离，国内走势较外盘平稳。
2、南美大豆的减产导致全球的大豆需求一部分转向了美国，使美国2009年前三季度的大豆库存处于持续下降的局面，全球大豆库存趋紧的局面给予了大豆市场一个比较好的基本面基础。
3、金融危机对大豆期价的影响渐渐散去，随着全球经济的缓慢复苏，原油的消费也开始出现了稳步的回升。原油价格的上涨势必会增加生物能源的需求，进而提振大豆的工业需求量。
4、2009年中国大豆月度进口量屡创历史新高。目前，国内饲料生产已经恢复，一些大型饲料加工厂的发展形势一直非常好，生猪和家禽存栏量都在增加，明年的大豆进口量有望超过4100万吨。
5、2009/10本年度全球大豆需求的增幅明显落后于产量的增幅，随着新年度全球大豆产量恢复性增加，预计在2010年的2、3月份南美新豆上市时候，大豆价格将承压。不过，全年来看由于2010年高油价的局面也将维持，高油价势必继续推高全球通胀，大豆等主要大宗商品价格有望在2010年继续高位运行。
农产品期货与A股农业板块
2009年11月10日
农产品期货与A股农业板块 目录
一、我国农业的基本特征与政策变迁… 1
- 我国农业的基本特征… 1
- 农业政策变迁和农业新政… 4
二、A股农业板块概述… 5
- 农业板块上市公司特点… 6
- 农业板块走势分析… 6
- 影响农业股超额收益的四因素… 7
三、农产品期货与农业板块… 10
- 小麦、玉米和早籼稻——登海种业等… 10
- 白糖——南宁糖业、贵糖股份和中粮屯河… 15
- 棉花-新农开发、新赛股份… 20
- 大豆、豆油和豆粕——广州冷机… 23
四、农业板块短中长期投资机会… 24
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农产品期货与A股农业板块
“贪婪文化”的终结——美国监管当局的新任务
2009年7月23日
现在预测在本文发表的时候，美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员（CFTC）会对市场采取何种监管措施是毫无意义的，而且也不要指望它们在奥巴马执政期间会采取什么行动。我们需要面对太多的问题：SEC和CFTC将来会合并吗？对金融行业能否依旧保持强力监管？
本文仅仅提供这两个监管机构预先制定好的发展蓝图，而不是做预测。监管机构的变革并不会一帆风顺，而可能会充满曲折。本文也不试图讨论每一个问题，而尝试对一些主要问题给一些自己的见解。
在提名玛丽·夏皮罗为SEC主席和盖里·金斯勒为CFTC主席的时候，奥巴马总统强调了他比前几任总统更早地落实这两个职位。奥巴马说新的、合理的规则能够阻止不负责任的欺诈和操纵市场行为的发生。他还声称监管者必须是有准备有决心的执行者，而那些贪婪的劣习必须被终结。
引入竞争让市场决定油价
2009年7月17日
时至今日，虽然油价对于国民经济来说不再具有决定性作用，但它的“颦笑与蹙眉”，仍然牵动着运输业、物流业的神经，影响到人们生活的各个层面。国际 原油价格从2月初的40美元一路反弹，6月30日创下了73.38美元/桶的年内新高，涨幅高达83％。然而进入7月以来，在国际货币基金组织调低了世界 经济的预期、不尽如意的美国就业数据、CFTC将严格控制市场投机的风声以及需求旺季EIA库存报告的持续增加等诸多因素共同作用下，NYMEX原油期货 价格迅速滑落并出现7连阴的走势，甚至一度跌破每桶60美元关口，短期跌幅达16％。国际原油价格犹如云霄飞车般起起落落，而6月30日国内成品油价格的 再次上调将其定价机制推向舆论的风口浪尖。
近期大连市场豆油豆粕套利简析
2009年7月10日
大豆注意有回调的可能性
2009年4月28日
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